22 июля на совещании в Минсельхозпроде представители Альфабанка и «СБС-Агро», обслуживающих спецфонд льготного кредитования АПК, сделали предложение, которое может существенно изменить ситуацию на рынке «сельских» облигаций. Суть предложения состоит в том, что облигации, на которые, по мнению банкиров, пока что не сформировалось устойчивого спроса, могут быть переданы Минфином банкам посредством сделки репо, то есть с правом обратного выкупа облигаций Министерством финансов. Суммы, которыми «СБС-Агро» и Альфа-банк могут таким образом прокредитовать Минфин, составляют 1,6 трлн рублей и 900 млрд рублей соответственно.
Предложенная банками схема довольна привлекательна для участников сделки. Ведь перед Минфином поставлена задача как можно быстрее и по максимально возможной цене продать облигации. Спешка в данном случае оправдана и объясняется тем, что средства в спецфонд должны поступать непрерывно уборочная уже началась и сельхозпроизводителям крайне нужны деньги. А, как известно, участники рынка не спешат приобретать облигации из предложенных ценных бумаг, объем которых превысил 2 трлн рублей, приобретено примерно на 500 млрд рублей. Если Минфин примет предложение банков, он получит средства, достаточные для того, чтобы какое-то время спецфонд работал нормально. К тому же Минфин через некоторое время сможет выкупить облигации, а по мнению участников рынка, в будущем интерес к «сельским» облигациям должен повыситься, хотя бы потому, что их доходность будет соответствовать приемлемой доходности рынка.
Состоится эта сделка или нет зависит от того, под какой процент банки готовы кредитовать Минфин. Как стало известно, Минфин заинтересован в сделке, если ставка кредитования будет ниже средневзвешенной доходности ГКО (примерно 19%), а банки заинтересованы в доходе от этой сделки на уровне ставки рефинансирования Центробанка (24%).
