Агропромышленная компания «Пава», входящая в пятерку российских «зерновых» лидеров, уходит с Алтая?

Агропромышленная компания «Пава» заявила о продаже одного из своих мелькомбинатов. Причин и названия комбината в компании не раскрыли. Как сообщает газета «Ведомости», эксперты и участники рынка утверждают, что речь идет о Михайловском мелькомбинате на Алтае, который «Пава» хочет обменять на комбинат в европейской части России.

Это уже не первый инвестиционный проект одной из немногих успешных региональных компаний, разворачиваемый за пределами материнского региона — сейчас «Пава» имеет крупные производственные проекты в Красноярском крае и Курганской области, а также общероссийскую торговую сеть. Однако, желание свернуть бизнес на Алтае впервые столь ясно проявилось в стратегии развития одного из лидеров регионального бизнеса — для покупки комбината в европейской России «Пава» готова расстаться с одним из своих базовых активов.

Объявление о продаже мелькомбината в Сибирском федеральном округе мощностью 300 т в сутки с подъездными путями и железнодорожной веткой было размещено на интернет-ресурсе www.zol.ru. По указанному контактному мобильному телефону корреспонденту «Ведомостей», представившемуся потенциальным покупателем, пояснили, что мелькомбинат находится в Алтайском крае. Раскрыть его название и стоимость он предложил только после заключения соглашения о конфиденциальности и подачи заявки на покупку. От дальнейшего общения собеседник отказался.

Как удалось выяснить «Ведомостям», указанный номер телефона принадлежит Алексею Семикову. На корпоративном сайте «Павы» его должность указана как начальник отдела слияния и поглощения компании.

В «Паве» отказались комментировать причины продажи одного из своих мелькомбинатов. А Семиков после повторного звонка ему признался, что является начальником отдела слияния и поглощения «Агропромресурсов» и действует в интересах «Павы». Рассказать подробнее о продаваемом активе вновь отказался. «Агропромресурсы» были учреждены Андреем и Павлом Игошиными, совладельцами агропромышленной компании «Пава». До декабря 2005 г. «Агропромресурсы» были управляющей компанией «Павы» и вели оперативное управление.

Согласно отчетности, «Пава» владеет тремя мелькомбинатами: двумя в Алтайском крае — Ребрихинским (600 т в сутки) и Михайловским (300 т в сутки) и одним в Красноярском — Ачинским (520 т в сутки).

Аналитик компании «Финам» (финансовый консультант «Павы») Владислав Кочетков сообщил «Ведомостям», что «Пава» не планирует продавать свои активы. «Для компании было бы нелогично сокращать свои производственные мощности в условиях стремительного роста через собственную сеть оптовых складов», — говорит он. Однако Кочетков не исключает обмена «Павой» одного из своих алтайских активов на равноценный в европейской части России. Сейчас «Пава» активно наращивает продажи фасованной продукции в европейской части страны, а расположенный там мелькомбинат смог бы еще больше повысить рентабельность производства и продаж, пояснил он.

Опрошенные «Ведомостями» участники рынка уже знают, что «Пава» выставила на продажу Михайловский мелькомбинат.

Топ-менеджер одного из региональных агрохолдингов на условиях анонимности сообщил, что «Пава» предлагает холдингу купить у нее несколько мелькомбинатов.

Продажа комбината логична, поскольку мощности алтайских мелькомбинатов сейчас загружены не более чем на 40%, а мельничный бизнес низкорентабелен, говорит гендиректор «Алмака» Борис Беньковский. «С этой точки зрения лучший вариант — продажа или обмен актива, однако я сомневаюсь, что такие желающие найдутся, — оборудование на Михайловском мелькомбинате устарело», — полагает он.

Аналитик «Атона» Татьяна Капустина удивлена намерением «Павы» обменять актив. По ее словам, подобного обмена в агропромышленном бизнесе не было. «Поменять один актив на другой трудно: двух одинаковых по стоимости мелькомбинатов практически нет. К тому же „Паве“ будет тяжело найти партнера, имеющего интересы на Алтае и готового лишиться актива в европейской части России», — говорит Капустина.

Борис Беньковский из «Алмака» полагает, что «Пава», избавляясь от активов с высокими издержками, аккумулирует средства в бизнес с более высокой прибыльностью.

В 2005 г. «Пава» взяла курс на диверсификацию бизнеса. В декабре компания запустила производство крекеров на Ачинском мелькомбинате и купила контрольный пакет «Зауральского крекера», а в мае на нем запущена производственная линия по выпуску сахарного печенья мощностью 450 000 т в год. Андрей Игошин тогда говорил, что «Пава» взяла курс на диверсификацию, поскольку рентабельность кондитерского бизнеса — около 20%, а мукомольного — не более 10%.

Справка: Агропромышленная компания «Пава» (АПК «Пава», до июня 2005 г. — «Хлеб Алтая») владеют Павел и Андрей Игошины (отец и сын). В 2005 г. компания произвела более 230 000 т муки. Выручка по РСБУ составила 1,69 млрд руб., чистая прибыль — 17,6 млн руб. По собственным оценкам «Павы», ее доля на российском рынке сейчас составляет 2,7% и она замыкает пятерку лидеров. Капитализация, по данным ММВБ, на 3 апреля 2006 г. — 2,036 млрд руб.